Показатели Срока Окупаемости Инвестиций

Дисконтированный срок окупаемости
Срок окупаемости инвестиций. 3 метода расчета в Excel где,
n - число периодов;
CFt - приток денежных средств в период t;
r - барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
Io - величина исходных инвестиций в нулевой период.

Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по следующей формуле:

где,
Е - норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной;
(n-1) - промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах).

Согласно тем же вышеуказанным Методическим рекомендациям, вместо этой формулы рекомендуется использовать более точную, указанную в приложении №6, раздела П6.2.

При использовании критерия дисконтированный период окупаемости, в оценке инвестиционных проектов решения могут приниматься исходя из следующих условий:

  1. проект принимается, если окупаемость имеет место;
  2. проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.

Рассматривая механизм формирования показателя периода окупаемости, следует обратить внимание на ряд его особенностей, снижающих потенциал его использования в системе оценки эффективности инвестиционных проектов.

Первой особенностью показателя периода окупаемости является то, что он не учитывает те суммы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат:

График формирования чистого денежного потока по реальному инвестиционному проекту в течение его полного жизненного цикла

Так, по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода их окупаемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном и даже более быстром периоде окупаемости последних).

Второй особенностью показателя периода окупаемости, снижающей его оценочный потенциал, является то, что на его формирование существенно влияет (при прочих равных условиях) период времени между началом проектного цикла и началом фазы эксплуатации проекта. Чем большим является этот период, тем соответственно выше и размер показателя периода окупаемости проекта.

Источник: afdanalyse.ru


Похожие статьи:

  1. Метод Окупаемости Инвестиций
  2. Метод Расчета Окупаемости Инвестиций
  3. Показатели Финансовых Инвестиций
  4. Показатели Оценки Эффективности Инвестиций
  5. Оценка Срока Окупаемости Инвестиций